鋼鐵業(yè)死蔭幽谷盼光明 鋼價回暖可能性受限
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從宏觀數(shù)據(jù)看鋼鐵業(yè)盈利慘烈
2012年上半年,鋼鐵上市公司業(yè)績情況低于市場預(yù)期、基本我們符合預(yù)期,整體盈利同比大幅下滑、環(huán)比略有改善,受鐵礦石、鋼價上半年大幅下跌影響,營業(yè)收入和成本情況也多下跌。鋼鐵企業(yè)資金鏈趨緊,融資需求銳增,現(xiàn)金流情況需警惕。我們梳理了一下今年以來各大主要鋼廠的融資項(xiàng)目和資產(chǎn)負(fù)債情況,涉及發(fā)債、增發(fā)、重組的總資金約1500億左右,規(guī)模、數(shù)量及密集情況前所未有;而且目前已有將近30%的上市鋼廠資產(chǎn)負(fù)債率已超過70%以上,不僅鋼廠現(xiàn)金流吃緊,作為鋼鐵行業(yè)蓄水池的貿(mào)易商的資金鏈情況也非常嚴(yán)峻,4月份以來媒體曝光的資金鏈斷裂跑路現(xiàn)象層出不窮,銀行對鋼鐵行業(yè)限貸及排查力度也是空前,上述問題今年我們在業(yè)內(nèi)是較早給予關(guān)注并在多份重點(diǎn)報告中所強(qiáng)調(diào)的,若后續(xù)經(jīng)濟(jì)仍難見改觀,我們認(rèn)為年底鋼鐵業(yè)現(xiàn)金流情況可能加劇惡化,不排除出現(xiàn)信貸違約、虧損加劇或其它突發(fā)性事件。
據(jù)相關(guān)指數(shù)報告，后期國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)趨于回落。8月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)比上月回落12個百分點(diǎn)，為2009年以來最低。同生產(chǎn)相關(guān)的采購活動明顯收縮，采購量指數(shù)已連續(xù)3個月低于50%。原材料庫存指數(shù)連續(xù)7個月處于收縮區(qū)間。由于虧損嚴(yán)重，8月份以來鋼廠的檢修密度有所增加。值得注意的是，旬產(chǎn)量數(shù)據(jù)環(huán)比雖略有下降，但仍然在190萬噸以上的高位。還有，雖然粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)小幅回落，但鋼材產(chǎn)量卻呈現(xiàn)增長態(tài)勢。綜合來看，后期鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)幅度或仍將低于預(yù)期。
鋼鐵業(yè)的成本重心正在下移。8月份鋼鐵行業(yè)購進(jìn)價格指數(shù)繼7月份大幅回落至22.5%后，繼續(xù)下調(diào)0.9個百分點(diǎn)至21.6%，為2009年以來的最低點(diǎn)。近期鐵礦石價格加速下跌，含鐵量為62%的鐵礦石價格已跌破每噸100美元的重要關(guān)口，目前回落至97美元，創(chuàng)下3年來的新低，今年以來累計跌幅已達(dá)到28%。
死蔭幽谷中看到一絲希望
9月3日，工信部公布了《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件(2012年修訂)》(以下簡稱《規(guī)范條件》)，將有利于中國“綠色鋼鐵”道路的建設(shè)。
一段時間以來，產(chǎn)能過剩一直困擾著鋼鐵行業(yè)，而且近段時間鋼鐵產(chǎn)品的價格下跌更是讓鋼鐵行業(yè)的發(fā)展雪上加霜。《規(guī)范條件》對進(jìn)一步加強(qiáng)對鋼鐵行業(yè)的管理、規(guī)范現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營秩序十分必要。
與2010年發(fā)布的《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范條件》相比，《規(guī)范條件》在諸多方面發(fā)生了變化。蘭格鋼鐵信息研究中心副主任王國清在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，變化還是主要表現(xiàn)在產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境保護(hù)、能源消耗和資源綜合利用、工藝與裝備4個方面。
首先，產(chǎn)品質(zhì)量上，《規(guī)范條件》增加了嚴(yán)禁生產(chǎn)一級螺紋鋼筋、二級螺紋鋼筋(限定在2013年后)、熱軋硅鋼片等，以三級螺紋鋼來代替。
其次，環(huán)境保護(hù)方面，提高噸鋼二氧化硫排放量的標(biāo)準(zhǔn)，由1.8千克降低到1.63千克。同時，降低噸鋼煙粉塵排放量標(biāo)準(zhǔn)，原來是不超過1公斤，現(xiàn)在達(dá)到1.19公斤。
對此，王國清表示，鋼鐵工業(yè)作為二氧化硫排放量很大的一個行業(yè)，其排放標(biāo)準(zhǔn)的提高對于我們大氣的保護(hù)有很重要的意義，從而進(jìn)一步減輕對人體與植物的傷害。
再次，能源消耗和資源綜合利用方面，噸鋼的耗新水標(biāo)準(zhǔn)提高了，由原來的不超過5立方米，到修訂后不超過4.1立方米。同時，在固體廢棄物方面，標(biāo)準(zhǔn)由原來的高爐渣綜合利用率不低于97%，轉(zhuǎn)爐渣不低于60%，電爐渣不低于50%，到新標(biāo)準(zhǔn)整體改為了固體廢棄物的綜合利用率不低于94%。
最后，在工藝與裝備方面，《規(guī)范條件》將高合金鋼的電爐工程容量增加到10噸以上，修改了之前的整體電爐的工程容量30噸以上的規(guī)定，這也是對高合金電爐的變壓器容量進(jìn)行了一個限定，也增加了球團(tuán)豎爐8平方米以上的限定指標(biāo)。
這些舉措對于節(jié)約能源、資源，實(shí)現(xiàn)能源、資源的高效能利用，進(jìn)而加大環(huán)境保護(hù)的力度，更好地促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有不可替代的作用。
此外，根據(jù)中國鋼協(xié)提供的數(shù)據(jù)，2011年中國大陸地區(qū)產(chǎn)鋼自然排名世界第一，且遙遙領(lǐng)先，比世界排名前第2名到第17名的國家/地區(qū)鋼鐵產(chǎn)量的總和還多出415.9萬噸，供大于求的局面不言而喻，同時，由于歐債危機(jī)等全球經(jīng)濟(jì)問題的影響，出口受到一定影響，根據(jù)海關(guān)提供的數(shù)據(jù)，7月份我國進(jìn)口鋼坯3萬噸;出口鋼坯0，繼續(xù)保持低位。將鋼材折算為粗鋼，7月份我國凈出口粗鋼333萬噸，同比減少3萬噸，下降1%，日均凈出口10.7萬噸，環(huán)比下降25.7%。據(jù)鋼企網(wǎng)資訊中心分析研究，預(yù)計九月份鋼材回暖的可能性受限。(鋼企網(wǎng))
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